春季煤價能否跌破650元/噸？（轉(zhuǎn)）

需求方面，下游復工及基建開工，工業(yè)原料用煤需求復蘇，電廠負荷增加，電煤日耗及非電行業(yè)耗煤也有提升。近日，港口調(diào)入穩(wěn)定，調(diào)出明顯增加，環(huán)渤海港口庫存呈緩慢回落之勢；但臨近用煤淡季，氣溫回暖，居民用電一般。國內(nèi)市場供應(yīng)寬松格局未改，各環(huán)節(jié)庫存持續(xù)積累，市場實際交投冷清；僅有少量剛需采購支撐，成交價重心有緩慢下移趨勢。

產(chǎn)地方面，下游需求有所釋放，周邊化工、冶金等剛需企業(yè)拉運積極性提高，部分熱銷煤礦出貨順暢，排隊車輛增多，煤價也隨之小幅上調(diào)。但是，隨著煤價持續(xù)上漲，站臺戶接受度逐漸下降，港口方向也出現(xiàn)滯漲企穩(wěn)，隨之發(fā)運量也在減少。目前，港口貿(mào)易商繼續(xù)挺價報盤，尤其一些優(yōu)質(zhì)低硫煤報價高于指數(shù)；下游詢貨熱度降溫，少量剛需采購加大壓價力度，實際成交以少量優(yōu)質(zhì)低硫煤或性價比偏高的貨源為主。值得注意的是，坑口煤價的強勢反彈，助推煤炭發(fā)運成本提高；但下游階段性補空單已接近尾聲，終端電廠及非電企業(yè)進入觀望狀態(tài)，環(huán)渤海港口市場交易活躍度下降，高價實際成交困難。本周，大集團外購價雖有小幅暗漲，卻相對平穩(wěn)，港口少量抄底和補空單需求接近尾聲，下游詢貨持續(xù)壓價，市場成交氛圍轉(zhuǎn)淡；但是，高成本仍在支撐煤價，且部分低硫優(yōu)質(zhì)煤種供應(yīng)有限，沿海煤價不至于驟然下跌。目前，上游發(fā)運高位，疊加需求低迷、到港拉煤船稀少，造成環(huán)渤海港口庫存居高不下，終端電廠庫存經(jīng)過前期主動去庫后壓力有所緩解，但實際需求依然偏弱。

三月下半月，南方天氣適宜，民用電負荷回落，電廠日耗回落、再次進入壘庫不可避免，煤價面臨下跌壓力。但市場并非完全悲觀，首先，市場煤價格跌至長協(xié)附近，長協(xié)兌現(xiàn)偏弱，采購市場煤的客戶增多。其次，重要會議結(jié)束后，穩(wěn)經(jīng)濟政策或?qū)⒓涌斐雠_，預計非電用煤需求將恢復增長。再次，印尼齋月、HBA定價執(zhí)行新規(guī)引發(fā)市場波動等將在一定程度上削弱進口預期，預計國內(nèi)進口煤增量存變數(shù)。盡管市場保持供大于求走勢，但在現(xiàn)貨價格接近長協(xié)和進口的情況下，煤價底部仍有一定支撐，國內(nèi)動力煤價格中樞繼續(xù)大幅下降的空間不大。預計春季的港口煤價還將較目前價格下跌20-30元/噸，港口煤價跌破650元/噸存在很大難度。